세계는 파편화를 피해야 합니다
지금은 2023년 전망이 어두워질 것으로 예상되는 세계 경제에 특히 어려운 시기입니다.
세 가지 강력한 힘이 세계 경제를 억제하고 있습니다. 러시아와 우크라이나 간의 갈등, 생활비 위기와 지속적이고 확대되는 인플레이션 압력 속에서 긴축 통화 정책의 필요성, 중국 경제의 둔화입니다.
지난 10월 국제통화기금(IMF) 연례 회의에서 우리는 세계 경제 성장률이 지난해 6.0%에서 올해 3.2%로 둔화될 것으로 예상했습니다.그리고 2023년에는 예측치를 2.7%로 낮췄습니다. 이는 7월 몇 달 전에 예상했던 것보다 0.2% 포인트 낮은 수치입니다.
올해 또는 내년에는 세계 경제의 3분의 1을 차지하는 국가들이 위축되는 등 글로벌 경기 침체가 광범위할 것으로 예상됩니다.미국, 중국, 유로존 등 3대 경제국은 계속 정체될 것입니다.
내년 세계 경제성장률이 역사적 최저치인 2% 아래로 떨어질 가능성은 4분의 1이다.요컨대 최악의 상황은 아직 오지 않았으며 독일과 같은 일부 주요 경제는 내년에 경기 침체에 들어갈 것으로 예상됩니다.
세계 최대 경제국을 살펴보겠습니다.
미국에서는 긴축 통화 및 금융 조건으로 인해 2023년 성장률이 약 1%가 될 수 있습니다.
중국에서는 부동산 부문 약세와 글로벌 수요 약세로 인해 내년 성장률 전망치를 4.4%로 낮췄습니다.
유로존에서는 러시아-우크라이나 분쟁으로 인한 에너지 위기가 큰 타격을 입어 2023년 성장 전망을 0.5%로 낮추었습니다.
거의 모든 곳에서 급격한 가격 상승, 특히 식품과 에너지 가격이 취약한 가정에 심각한 어려움을 초래하고 있습니다.
둔화에도 불구하고 인플레이션 압력은 예상보다 광범위하고 지속적으로 나타나고 있습니다.현재 글로벌 인플레이션은 2022년에 9.5%로 정점에 도달한 후 2024년에는 4.1%로 감소할 것으로 예상됩니다. 인플레이션은 식품과 에너지를 넘어 확대되고 있습니다.
전망은 더욱 악화될 수 있으며 정책 상충 관계가 심각하게 어려워졌습니다.다음은 네 가지 주요 위험입니다.
불확실성이 높은 시기에 통화, 재정 또는 금융 정책의 오보정 위험이 급격히 증가했습니다.
금융 시장의 혼란은 글로벌 금융 여건을 악화시키고 미 달러화를 더욱 강화시킬 수 있습니다.
인플레이션은 특히 노동 시장이 극도로 타이트한 상태로 유지될 경우 더욱 지속적으로 나타날 수 있습니다.
마지막으로 우크라이나의 적대 행위는 여전히 격노하고 있습니다.추가 확대는 에너지 및 식량 안보 위기를 악화시킬 것입니다.
증가하는 물가 압력은 실질 소득을 압박하고 거시 경제 안정성을 약화시켜 현재와 미래의 번영에 가장 즉각적인 위협으로 남아 있습니다.중앙은행들은 이제 가격 안정을 회복하는 데 집중하고 있으며, 긴축 속도는 급격히 빨라졌습니다.
필요한 경우 금융 정책은 시장이 안정적으로 유지되도록 해야 합니다.그러나 전 세계 중앙 은행은 인플레이션 길들이기에 확고하게 초점을 맞춘 통화 정책을 통해 안정된 손을 유지할 필요가 있습니다.
미국 달러의 강세도 주요 도전 과제입니다.현재 달러는 2000년대 초반 이후 가장 강세를 보이고 있습니다.지금까지 이러한 상승은 주로 미국의 긴축 통화 정책 및 에너지 위기와 같은 근본적인 요인에 의해 주도된 것으로 보입니다.
적절한 대응은 물가 안정을 유지하기 위해 통화 정책을 조정하는 동시에 환율을 조정하여 금융 상황이 실제로 악화될 때를 대비해 귀중한 외환 보유고를 보존하는 것입니다.
세계 경제가 험난한 상황에 직면한 지금이야말로 신흥 시장 정책 입안자들이 위기를 극복해야 할 때입니다.
유럽의 전망을 지배하는 에너지
내년 전망은 상당히 어둡다.유로존의 GDP는 2023년에 0.1% 감소할 것으로 예상되며 이는 컨센서스보다 약간 낮습니다.
그러나 계절적으로 따뜻한 날씨에 힘입어 에너지 수요가 성공적으로 감소하고 거의 100% 용량의 가스 저장 수준이 이번 겨울 동안 하드 에너지 배급의 위험을 줄입니다.
올해 중반에는 인플레이션 하락으로 실질 소득 증가와 산업 부문 회복이 가능해 상황이 개선될 것입니다.그러나 내년에 유럽으로 유입되는 러시아 파이프라인 가스가 거의 없기 때문에 대륙은 손실된 에너지 공급을 모두 교체해야 합니다.
따라서 2023년 거시적 이야기는 주로 에너지에 의해 좌우될 것입니다.원자력 및 수력 발전에 대한 개선된 전망과 영구적인 에너지 절약 수준 및 가스에서 연료 대체는 유럽이 심각한 경제 위기를 겪지 않고 러시아 가스에서 전환할 수 있음을 의미합니다.
2023년에는 인플레이션이 낮아질 것으로 예상되지만, 올해 높은 물가가 지속되면서 인플레이션이 더 높아질 위험이 커졌습니다.
그리고 러시아 가스 수입이 거의 종료됨에 따라 재고를 보충하려는 유럽의 노력으로 2023년에 가스 가격이 상승할 수 있습니다.
핵심 인플레이션에 대한 그림은 헤드라인 수치보다 덜 순조로워 보이며 2023년에는 평균 3.7%로 다시 높아질 것으로 예상됩니다.상품에서 오는 강력한 디스인플레이션 추세와 서비스 가격의 훨씬 더 경직된 역학이 근원 인플레이션의 행동을 형성할 것입니다.
비 에너지 상품 인플레이션은 현재 수요의 변화, 지속적인 공급 문제 및 에너지 비용의 전가로 인해 높습니다.
그러나 글로벌 원자재 가격 하락, 공급망 긴장 완화, 높은 수준의 재고 대 주문 비율은 턴어라운드가 임박했음을 시사합니다.
핵심 서비스의 3분의 2와 총 인플레이션의 40% 이상을 차지하는 서비스를 통해 2023년 인플레이션의 진정한 전장이 될 것입니다.
게시 시간: 2022년 12월 16일